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正當“超級女聲”如日中天之時，以“超級女生”為代言的蒙牛乳業(yè)(2319.HK)，日前也報出了相當優(yōu)異的業(yè)績。蒙牛乳業(yè)公布，截至今年6月底止的半年業(yè)績，純利人民幣2.5億元，上漲34%。
由于內地乳品市場全面減價，蒙牛乳業(yè)上半年的毛利率微跌1.32個百分點達22.49%，但是其銷量大幅度增加，因此今年上半年盈利仍然有33.9%的增幅，遠遠超過了市場預期。蒙牛首席財務官姚同山承認，旗下部分乳品價格確有下調跡象，但仍然可以通過推出高附加值產品提高毛利，希望下半年毛利率可以持平。
姚同山也解釋認為，減價促銷是內地乳品市場常見的銷售策略，所謂減價戰(zhàn)亦非一朝一夕的事，以旗下液體乳產品為例，有個別產品的價格跌幅超過10%，但由于不斷有高附加值產品推出，上半年液體乳產品的平均價格仍獲得1%至2%的升幅。目前液體乳占蒙牛的總體收入83.1%。
“今年蒙牛廣告及宣傳費用開支，將會有所下降，由去年占營業(yè)額的6.9%降至5.5%。由于部分附屬由免稅期開始進入減半繳稅期，蒙牛上半年實際稅率由去年同期的4.3%提高至8.1%，所以凈利潤率也由去年的5.3%微跌至5.19%?！币ν浇榻B說。
據(jù)了解，蒙牛除了液體乳產品之外，冰淇淋與其他乳制品是其兩大重要的收入來源，期內冰淇淋收入上升42.4%至6.94億元，占集團總收入14.6%，不過其他乳制品的收入，則大跌56.1%至1.085億元，只占總收入的2.3%。
蒙牛執(zhí)行董事兼副總裁盧俊表示，上半年集團毛利率雖然較去年同期有所下降，但毛利率仍能維持于去年全年水平，可見市場競爭已轉趨緩和。同時他也指出，乳制品銷售收入下跌主要與“鮮奶干吃片”銷量下降有關，但是液體奶始終是公司的核心產品。
同時，盧俊也表示集團未來會通過競爭，進一步地提高公司產品的質量，并將會推出新產品以保持毛利，下半年將推出一系列精品乳制品。目前在嬰幼兒奶粉市場的開發(fā)，已初見成效，相信很快就會為集團提供更多的利潤。
業(yè)內人士表示，今年上半年蒙牛業(yè)績的大幅上升，與其成為“超級女聲”贊助商也很有關系，通過與“超級女聲”的整合營銷，蒙牛酸酸乳的銷量翻了三番，這也使得蒙牛今年上半年在整體利潤率下滑的同時，獲得了相當高的市場占有率。
瑞士信貸第一波士頓發(fā)表研究報告指出，現(xiàn)在市場普遍預期蒙牛今年純利將為4﹒14億元，但該報告認為這估計過于保守。同時，瑞士信貸第一波士頓走訪國內市場后，發(fā)現(xiàn)蒙牛最新推出的乳酪系列之包裝及價格，都較其他競爭者的產品更有吸引力。不過，該報告憂慮的是新產品于國內壽命會較短，但該報告依然繼續(xù)給予蒙?！皟?yōu)于大市”評級。
大摩預期，蒙牛將進一步整固業(yè)務，推出新產品及再行分銷，會有助公司盈利增長達20%以上。由于大摩預期蒙牛的邊際利潤會上升，所以調高對蒙牛2005至2007年的盈利預測2%至4%。
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